[화담일보=조채린기자] 젠슨 황의 최고경영자(CEO) 사임 이후 엔비디아의 기업가치와 경영 승계가 투자자들의 주요 판단 과제로 떠올랐다. 유로뉴스는 13일 엔비디아가 전날 황의 사임을 발표했으며, 월가 분석가들이 경영진 교체가 회사 실적과 인공지능(AI) 산업에 미칠 영향을 평가하고 있다고 보도했다.
임시 CEO는 2013년부터 최고재무책임자(CFO)를 맡아온 콜레트 크레스다. 이사회는 정식 후임자를 찾고 있다. 황은 첨단 반도체 공급뿐 아니라 고객사와 공급업체에 대한 투자, 공급망 전반의 금융 거래를 통해 클라우드 기업과 AI 연구기관의 인프라 확장을 지원했다. 후임 경영진이 제품 전략과 거래 추진, 고객 관계를 어떻게 이어갈지가 승계의 핵심 쟁점으로 제시됐다.
블룸버그 인텔리전스의 선임 반도체 분석가 쿤잔 소바니는 황의 퇴진이 엔비디아의 2027·2028회계연도 이익 추정치를 바꿀 가능성은 작다고 평가했다. 다만 장기적으로는 후계 체제와 거래 추진 능력, 중국 관련 감시·검토가 위험 요인이라고 짚었다. 황의 역할이 제품 전략 수립에서 정부 및 AI 연구기관과의 관계 관리에 이르렀던 만큼, 투자자들이 이른바 ‘젠슨 프리미엄’을 다시 따져보고 있다는 설명이다.
주가는 사임 발표가 나온 12일 4.3% 하락한 166.19달러로 거래를 마쳐 52주 최저 수준에 근접했다. 10월 6일 주가가 239.24달러로 사상 최고 종가를 기록한 이후 시가총액은 약 1조8000억달러 감소했다. 더인포메이션이 인용한 코이핀 자료상 12일 종가 기준 엔비디아의 예상 이익 대비 주가 배수는 13.7배로, 경쟁사 AMD의 38.9배보다 낮았다. 제품 수요가 여전히 높아 급락이 매수 기회로 보일 수 있지만, 일부 분석가들은 회사 전망을 둘러싼 불확실성이 가라앉을 때까지 기다리는 것이 가장 안전한 선택이라고 조언했다.
인베스팅닷컴에 따르면 댄 아이브스가 이끄는 요크빌 아이브스 분석진은 사임 발표 전에 황이 CEO로 남는 경우의 적정가치를 주당 300달러, 떠나는 경우는 그보다 25% 낮은 225달러로 추산했다. 번스타인과 베어드는 목표주가를 각각 200달러로 낮췄고, 씨티는 285달러에서 225달러로 조정했다. 베어드는 사임 발표 후에도 목표주가를 재확인했다. 골드만삭스는 수주 잔고와 제품 계획을 근거로 매수 의견과 220달러 목표주가를 유지했다.
다음 주요 일정은 미국 현지시간 11월 17일 화요일 장 마감 뒤 예정된 실적 발표다. 엔비디아는 7월 26일 종료된 분기에 두 배 이상 늘어난 매출 962억달러를 기록했고, 데이터센터 부문이 전체 매출의 90% 이상을 차지했다. 이번에 발표할 분기의 회사 매출 전망치는 약 1080억달러이며, 비저블 알파가 집계한 분석가 예상치는 1093억달러다.
실적과 함께 제시될 다음 분기 매출·이익률 전망은 향후 성장 규모와 수익성을 판단할 자료가 된다. 투자자들은 클라우드 기업들의 지출 계획 유지 여부, 신형 베라 루빈 시스템의 일정에 맞춘 공급, 크레스 체제에서 AI 고객사 대상 금융 거래가 이어지는지를 살필 예정이다. 이후 몇 분기에 걸쳐 정식 후임자가 고객사와 공급업체의 제품·지출 계획 이행을 지속시킬 수 있을지도 관심사다. AJ벨의 시장 책임자 댄 코츠워스는 일상적인 사업은 계속되겠지만 장기 비전에는 의문이 제기될 수 있다고 평가했다.
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