부동산정보신문 인천취재기자 = 손동선
GS건설이 최근 미분양 상가를 투자부동산으로 재분류하며 자산 관리 전략을 강화하고 있다.
GS건설, 투자부동산 3개월 새 8,243억 원 급증… 수도권 미분양 상가 ‘임대 전환’ 가속화
GS건설이 최근 3개월 사이 투자부동산 규모를 8,000억 원 이상 확대하며 자산 운용 전략의 전면 수정에 나섰다. 경기 둔화로 인한 미분양 상가를 단순 재고가 아닌 ‘수익형 임대 자산’으로 재분류한 이번 조치는 건설업계의 리스크 관리와 수익 구조 다변화 측면에서 시장의 큰 주목을 받고 있다.
최근 공시된 GS건설의 분기보고서에 따르면, 작년 말 기준 약 5,300억 원 규모였던 투자부동산 자산은 올해 1분기 기준 1조 3,500억 원대로 급증했다. 이는 3개월 만에 약 150% 이상(8,243억 원) 증가한 수치다. 이러한 급증의 배경은 기존 ‘재고자산’으로 분류됐던 준공 후 미분양 상가 및 오피스 시설을 ‘투자부동산’ 계정으로 대거 전환했기 때문이다.
건설사가 미분양 자산을 투자부동산으로 재분류하는 이유는 명확하다. 분양 시장이 위축된 상황에서 무리한 할인 분양으로 자산 가치를 훼손하기보다, 직접 임대 운영을 통해 안정적인 현금 흐름(Cash Flow)을 창출하겠다는 전략이다.
실제로 재고자산은 판매 시점에만 매출이 발생하지만, 투자부동산은 보유 기간 동안 꾸준한 임대 수익을 기대할 수 있으며 향후 부동산 경기 회복 시 시세 차익까지 노릴 수 있다는 장점이 있다.
특히 이번 재분류 대상에는 수도권 핵심 입지의 대단지 내 상가들이 포함된 것으로 알려졌다. 고금리와 소비 위축으로 상가 공실 리스크가 존재하는 현시점에서, 대형 건설사가 직접 임대 관리에 나서는 것은 상가 활성화를 통한 단지 가치 상승에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.
업계 관계자는 “대형 건설사의 자산 재분류는 미분양 리스크를 선제적으로 관리하고 재무 건전성을 확보하기 위한 현실적인 선택”이라며, “향후 금리 인하 기대감과 함께 상권이 활성화될 경우, 이들 자산은 건설사의 새로운 수익원이 될 것”이라고 전망했다. 다만, 상가 시장의 양극화가 심화되고 있어 입지별 임대 수익률의 차이는 투자자가 유의 깊게 살펴봐야 할 대목이다.
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